一批A股即将“摘星脱帽”，“有进有出”市场机制逐渐完善

泰达币交易所 2024年06月13日 11:38 34 Connor

6月10日晚间，ST金运（300220）、ST实华（ST 实华）发布关于公司股票交易撤销其他风险警示暨停复牌的公告，两公司股票交易将于2024年6月11日停牌一天，并于2024年6月12日开市起复牌。此外，两公司股票简称将变更为“金运激光”“茂化实华”。

（图/ICphoto）

ST实华曾因内部控制问题被实施其他风险警示，但经过一年的努力，公司成功整改了内部控制缺陷，并获得了审计机构出具的标准无保留意见的内部控制审计报告。这一变化使得ST实华满足了撤销其他风险警示的条件。ST金运的情况则略有不同。由于公司连续三个会计年度净利润为负值，且2022年度审计报告存在“持续经营能力存在不确定性”的表述，公司被实施了其他风险警示。然而，经过一年的积极努力，公司成功获得了审计机构出具的标准无保留意见的审计报告。这一变化使得ST金运也满足了撤销其他风险警示的条件。

此外，端午节后，多家上市公司因基本面显著改善或风险因素消除，成功申请撤销了退市风险警示（*ST）或其他风险警示（ST）。6月11日，*ST富吉、*ST慧辰撤销退市风险警示，股票简称分别变更为“富吉瑞”“慧辰股份”；ST国安、ST实达撤销其他风险警示，股票简称分别变更为“中信国安”“实达集团”。6月12日，*ST正邦、*ST东洋将撤销退市风险警示，股票简称分别变更为“正邦科技”“东方海洋”；*ST金一撤销退市风险警示，继续被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST金一”。

据最新统计，今年以来已有超过20家上市公司成功实现了“摘星脱帽”，其中不乏一些备受市场关注的知名企业。从“摘星脱帽”的公司来看，基本面改善成为关键因素。这些公司通过加强内部管理、优化业务结构、提升盈利能力等一系列措施，成功改善了自身的财务状况和经营状况。同时，一些公司还通过引入战略投资者、实施资产重组等方式，进一步增强了自身的实力和竞争力。

以ST金运为例，该公司近年来在激光设备制造领域取得了显著进展，通过加大研发投入、拓展市场份额等措施，实现了营业收入和净利润的稳步增长。同时，公司还加强了内部控制和风险管理，确保了财务报告的真实性和准确性。这些努力使得公司成功摘除了“ST”的帽子，恢复了正常的市场地位。

这一波“摘星脱帽”的热潮，不仅彰显了A股市场对于公司基本面和内部治理的重视，也体现了市场对于优质公司的认可和支持。这些成功“摘星脱帽”的公司，在经历了一段时间的困境后，通过自身的努力和市场的支持，重新获得了市场的关注和投资者的信心。这对于公司的未来发展具有重要的意义，也将为整个A股市场注入新的活力。

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从市场反应来看，不少成功“摘星脱帽”的公司受到了投资者的热烈追捧。在复牌后的首个交易日中，今年“摘星脱帽”公司的股票不少呈现出上涨趋势。其中，一些公司的涨幅甚至超过了市场的平均水平。投资者对于这些公司的未来发展前景持乐观态度，并愿意给予更高的估值。

另一方面，根据新修订的沪深交易所《股票上市规则》，上市公司因财务造假被行政处罚但未达重大违法退市标准的，将被实施ST。规定进一步明确了退市标准，为市场提供了更加清晰的指引。

同时，退市新规还增加了三类规范类退市情形和完善了市值标准等交易类退市指标，使得退市渠道更加畅通。这些举措有助于推动市场“有进有出”的良性循环，提升上市公司整体质量，保护投资者合法权益。

数据显示，今年以来已有33家公司触及退市标准。此外，沪深两市今年新增99家公司股票被实施ST或*ST，其中包括44家ST公司和55家*ST公司。

对于整个A股市场来说，有进有出的动态退市机制的逐渐成熟，意味着A股市场正朝着更加公平、高效的方向发展。有券商研报分析认为，良好的股市生态体系要求具备健康的“有进有出”、优胜劣汰机制。IPO的数量会下降，而退市数量可能会有较大增加，未来上市公司质量有望得到根本性提升，上市公司投资价值显现。

证监会上市公司监管司司长郭瑞明近期表示，ST、*ST制度的目的是向投资者充分提示上市公司相关风险，满足一定条件后可以申请撤销。其中，ST为“其他风险警示”，不会直接退市。这些上市公司的相关问题和风险，大多已通过立案公告、责令改正措施、财务信息披露等方式多次反复提示。

关于退市及退市后的监管，郭瑞明也强调，上市公司退市后，公司及相关责任人对于退市前可能存在的违法违规行为仍应依法承担相应的民事、行政、刑事法律责任；证监会高度重视涉及退市的投资者保护工作，坚持对上述主体的违法违规行为“一追到底”，对退市过程中的市场操纵、财务造假等行为依法严惩，并多渠道保护投资者合法权益。

中信建投最新研报认为，劣汰后优胜，吐故以纳新，供需格局改善或成为A股长牛起点。大量尾部垃圾股出清+重视投资者回报，市场生态有望迎来转折性变化。需要注意的是，常态化退市需要健全投资者赔偿救济机制。

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